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【金年会jinnian6766】抢购!一分钟结束——道达投资手记

来源:金年会·诚信至上金字招牌  更新时间:2024-05-18 11:48:54


当外围市场普遍因美国CPI数据而走弱时,抢购大A股却走出了相对独立的分钟行情。

美国3月CPI同比增速为3.5%,结束超出市场的道达预期。达哥看了机构的投资解读,说是手记金年会jinnian6766美国CPI的超预期上涨,主要原因是抢购能源价格的继续上行。

为什么市场这么怕美国CPI的分钟上涨?核心逻辑还是在于美联储推迟降息的预期。

此前,结束市场预期美联储会在年内降息3次,道达因此,投资黄金、手记有色金属、抢购原油等商品,分钟近两个月来都走出了上涨行情。结束金年会体育app下载官网安卓

但有趣的是,恰恰是这种对美联储降息的预期,导致大宗商品的价格上涨。而大宗商品的上涨,又导致了通胀水平的上升,进而出现了美联储推迟降息的预期。

这里面,实际上蕴含着一个非常深刻的市场原理。那就是,任何过往的经验一旦被市场普遍认识到,形成一致性预期的话,那么市场往往不会按照预期的方式发生。或者换另一种说法,当大多数市场参与者形成一致预期时,金年会体育app最新官网那么走势可能会反转。

这个原理,不仅仅是在美联储降息的这件事上。在熊市底部、牛市顶部,表现得更加淋漓尽致:当绝大多数参与者普遍乐观看好未来行情的时候,那就意味着要发生调整或转向了;当绝大多数参与者普遍对未来悲观要离场的时候,那就意味着市场的反转要来了。

当市场普遍预期因美国CPI超预期将导致A股走出弱势表现时,上证指数偏偏给你来了个收红,相当有意思。

不过,今天大盘收红,一则消息的贡献不小。据市场消息称,多家券商暂停新增融券通券源,拟阶段性临停融券通券源每日新增投放。目前已经有头部券商的投顾人士向媒体证实了此事。这实际上对空头是釜底抽薪,对市场自然是有提振作用的。

今天还有一件事值得给大家说一下,那就是新发售的国债卖爆了,可以说是遭到了哄抢。卖爆了的两个国债,分别是三年期年利率为2.38%和五年期年利率2.5%的国债。

▲图片来源:截图自成都发布微信公众号

按理说,这种年化2.5%的机会,在股市上有不少。分红4%以上的股票和基金,还是不少的。

收益相对较低的国债,卖爆了的原因,达哥觉得有以下几点原因:首先就是存款利率在持续下降,近期关于银行调低存款利率的报道,相信大家是屡见不鲜了;其次是过去两年的权益市场表现不佳,让大家的风险偏好降低,不敢轻易投资在股票市场上,只能去买风险低的国债了。

投资这件事,当大家普遍哄抢时,反而要有所警惕;大家普遍害怕时,反而要关注其中的机会。

当下国债卖爆了的这种情景,让达哥想起2008年的时候,也是类似的场景。在经历过这种无风险资产被哄抢后的不久,股票市场上那些红利股的股息率,以肉眼可见的速度下降。下降的原因,就是大家踊跃买入,推升了股价,进而导致股息率大幅下降。

这个过程,实际上也容易理解。因为风险偏好是层层递进的,当大家买不到低风险的国债时,或者国债不具有性价比时,自然会偏向风险相对高一点的红利股。在社会无风险利率下行阶段,高股息资产自然成为理性资金配置选择的重要方向。

好了,我们回到市场走势上。目前,上证指数维持的是一个日K线级别的区间震荡。这种震荡的格局,目前没有明显结束的信号。何时会结束?这就关注对区间震荡上下沿突破后的回踩情况。在信号没有出现之前,不会轻易结束区间震荡。

这里达哥要强调的是,走势是有级别的。达哥看好A股的长期行情,这种走势的级别,和下图中的每个箭头所示的级别是一样的。这种大级别的上升行情,里面夹杂了不少中线震荡、短线回落的行情,而目前A股经历的正是这种中短线的调整回落行情。但中短线调整或回落,并不影响我们对大级别走势的判断。

板块方面,最近的一个行业数据引起了达哥的注意。据IDC的数据,PC市场在经历两年下滑之后,于2024年1季度恢复增长,出货量达5980万台,同比增长1.5%。

这个数据,释放出了PC市场可能触底回升的信号。虽然市场普遍预期AI会催化PC的换机热潮。但在达哥看来,这个逻辑是有点牵强的。因为以我们大多数人购买PC的经历来看,并不是推出了什么新技术就购买PC,而是因为PC的使用寿命到了。PC的回暖,更多的是其本身的换机周期到了,这和AI的关系并不是很大。

上一轮PC换机潮,是2020年疫情期间居家办公带来的换机热潮。经过几年之后,上一轮的PC逐渐老旧,自然会产生新的换机需求。在换机周期的作用下,PC是一个值得关注的方向。

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

 


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